השקעה באגרות חוב היא דרך פופולרית בקרב משקיעים המעוניינים במכשירים פיננסיים יציבים המניבים הכנסה קבועה. אגרות חוב נחשבות לאפיק השקעה יחסית בטוח, אשר מאפשר למחזיקים בהן ליהנות מתשואה קבועה לאורך זמן. עם זאת, למרות שמדובר במכשיר פיננסי עם סיכון נמוך יחסית למניות, חשוב להבין את הפרמטרים השונים שיכולים להשפיע על התשואה הסופית. במאמר זה, נסקור כיצד אגרות חוב פועלות, מה היתרונות והחסרונות שלהן וכיצד בוחרים את האגרות המתאימות ביותר להשקעה.
מהן אגרות חוב ואיך הן פועלות?
אגרת חוב היא למעשה הלוואה שהמשקיע מעניק לגורם מסוים, כמו חברה, ממשלה או בנק. כאשר משקיעים קונים אגרת חוב, הם מספקים כסף לגורם המנפיק, בתמורה לתשלומי ריבית תקופתיים, הידועים כ"קופונים", ובסיום תקופת ההלוואה הם מקבלים את הקרן חזרה. באופן כללי, מדובר במכשיר פיננסי שבאמצעותו הגורם המנפיק מגייס כסף, והמשקיע נהנה מתשואה קבועה.
סוגי אגרות חוב
ישנם סוגים רבים של אגרות חוב, שמבדילים ביניהם לפי כמה קריטריונים: האם מדובר בגורם ציבורי או פרטי שמנפיק את האיגרת, דירוג האשראי של המנפיק, אורך הזמן עד לפירעון הריבית והקרן, וצורת תשלום הריבית. אגרות חוב ממשלתיות נחשבות לבטוחות יותר, בעוד שאגרות חוב קונצרניות נושאות סיכון גבוה יותר אך גם עשויות להניב תשואה גבוהה יותר.
ההכנסה מהשקעה באגרות חוב נובעת משני מקורות: תשלומי הריבית התקופתיים (קופונים) ורווח הון, במידה שערך האיגרת עלה. כאשר הריבית במשק יורדת, אגרות החוב הקיימות עשויות להעלות ערך, ובמקרה של עליית ריבית, ערכן ירד. המשקיעים יכולים לבחור להחזיק את האיגרת עד לפירעונה, או למכור אותה בשוק המשני ולהרוויח או להפסיד את ההפרש בין המחיר שהשקיעו למחיר המכירה.
יתרונות
- תשואה קבועה ויציבה: אחד היתרונות המרכזיים של אגרות חוב הוא יכולתן להניב הכנסה קבועה ויציבה, במיוחד כאשר מדובר באגרות חוב עם קופונים (תשלומי ריבית) תקופתיים. זהו יתרון משמעותי למשקיעים שמחפשים תזרים מזומנים קבוע.
- עדיפות על פני בעלי מניות: במקרה של חדלות פירעון של הגוף המנפיק, מחזיקי אגרות חוב נהנים לעיתים קרובות מ"עדיפות" על פני בעלי המניות במימוש נכסי החברה. כלומר, הם יכולים לקבל את כספם לפני שמחלקים את יתרת הנכסים בין בעלי המניות.
- סיכון נמוך יותר בהשוואה למניות: אגרות חוב בדרך כלל נחשבות לכלים פיננסיים מסוכנים פחות ביחס למניות שמושפעות מאוד משוק ההון והתנודתיות שלו. אגרות חוב מציעות יציבות יחסית ותשואות צפויות יותר.
חסרונות
- סיכון האשראי: אגרות חוב חשופות לסיכון שהגוף המנפיק לא יוכל לעמוד בהתחייבויותיו ולא יחזיר את הקרן או לא ישלם את הריבית. במקרה של חברה עם דירוג אשראי נמוך או מדינה עם יציבות פיננסית פחותה, הסיכון גבוה יותר.
- תנודתיות במחיר האג"ח: אף על פי שהן נחשבות למכשירים פיננסיים יציבים, אגרות חוב עלולות להיות רגישות לשינויים בשערי הריבית. כשעולים שיעורי הריבית בשוק, ערך אגרות החוב יורד, ויכולים להיווצר הפסדים אם משקיעים בוחרים למכור אותן לפני מועד הפירעון.
- תשואה נמוכה יחסית: לעיתים קרובות, התשואות על אגרות חוב נמוכות יותר מאלו של מניות לאורך זמן. המשמעות היא שלמשקיעים שיבחרו להשקיע רק באגרות חוב, ייתכן ותהיה תשואה נמוכה יותר לאורך זמן בהשוואה לאפיקי השקעה אחרים כמו מניות והשקעות מסוכנות יותר.
כיצד לבחור?
בעת בחירת אגרת חוב, יש לבדוק את דירוג האשראי של המנפיק, את התשואה לפדיון ואת אורך חיי האיגרת. ככל שהסיכון גבוה יותר, כך גם הריבית תעלה. יש לוודא שהתשואה המתקבלת תואמת את רמת הסיכון שמוכן המשקיע לקחת על עצמו. כמו כן, מומלץ להתאים את אורך הזמן עד לפירעון לאור צורכי המשקיע. באמצעות דוח מסלקה פנסיונית של משרד האוצר תוכלו לעשות סדר בין כל המוצרים הפנסיונים שברשותכם כך שתראו מה סכום הכסף הנזיל שאתם יכולים לייעד להשקעות. לאחר שתגדירו לעצמכם תקציב להשקעה, תוכלו לרכוש אגרות חוב דרך חשבון מסחר בבנק או ברוקר, או דרך קרנות שמתמחות בהשקעות אלו. השקעה ישירה דורשת סכום מינימלי וידע בשוק ההון, בעוד שבקרנות אפשר להתחיל עם סכומים קטנים יותר ולפזר את ההשקעה כדי לצמצם סיכון.
כאשר בוחרים להשקיע באגרות חוב ספציפיות, ניתן להתאים את התיק בדיוק לצרכים האישיים, אך זה דורש ידע וזמן למעקב שוטף. היעזרו באתר של לירות להשוואת קופות ולקבלת החלטות חכמות ומבוססות נתונים. בנוסף, יש צורך בסכום השקעה ראשוני גבוה. אפשרות נוספת היא להשקיע דרך קרנות אגרות חוב, שמפזרות את הסיכון על פני אגרות חוב רבות, אך כאן מדובר בניהול מקצועי של הקרן ודמי ניהול שיכולים להקטין את התשואה.
הבדלים בין סוגי אגרות חוב
ישנם סוגים שונים של אגרות חוב, וההבדלים ביניהם יכולים להשפיע על בחירת אפיק ההשקעה המתאים. אגרות חוב ממשלתיות לדוגמה, נחשבות לבטוחות יותר שכן הן מגובות על ידי המדינה ובכך מציעות סיכון נמוך יותר. מצד שני, אגרות חוב קונצרניות, המונפקות על ידי חברות פרטיות, נושאות סיכון גבוה יותר כי הן תלויות ביציבותה הפיננסית של החברה המנפיקה. המשקיעים באגרות חוב קונצרניות יכולים מצד אחד ליהנות מתשואות גבוהות יותר, אך הם גם עלולים להיתקל בסיכון גבוה יותר אם החברה נקלעת לקשיים.
עניין נוסף שיש לשים אליו לב הוא הריביות המשתנות. אגרות חוב רגישות מאוד לשינויים בריביות בשוק. כאשר הריבית במשק עולה, ערכן של אגרות חוב קיימות יורד, כיוון שהן מציעות ריבית קבועה שלא מתאימה לריביות החדשות בשוק. לעומת זאת, כאשר הריבית יורדת, ערך האג"ח עולה, שכן הן מציעות ריבית גבוהה יותר מהשיעור החדש בשוק. לפיכך, חשוב לעקוב אחרי שוק הריביות בעת השקעה באגרות חוב, כדי למנוע הפסדים אפשריים ולנצל את השינויים לטובת הרווח.
סיכום
השקעה באגרות חוב יכולה להיות אטרקטיבית עבור משקיעים שמחפשים יציבות והכנסה קבועה, אך היא דורשת הבנה בשוק ההון והתאמה אישית לצרכים הכלכליים של כל אחד. מומלץ להיעזר בייעוץ מקצועי כדי לקבל את ההחלטות הנכונות ביותר עבורכם ולראות רווחים יפים.
